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在2025年初以每盎司约29至30美元的价格开局后，白银在全年强劲上涨，突破了多个长期阻力位。
价格最终首次突破每盎司100美元的历史大关，随后在2026年1月达到约121美元的历史最高点。
在触及峰值后不久，由于政策进展、保证金要求变动以及交易员获利了结等因素的共同作用，白银经历了数十年来最剧烈的单日跌幅之一。截至最新数据，白银价格每盎司约70美元左右，仍远高于一年前的水平，但较近期高点已下跌约30-40%。
图源：Trading Economics
白银价格比黄金价格波动更大
与主要被视为价值储存手段的黄金不同，白银扮演着工业大宗商品和贵金属的双重角色。
因此，其价格会对多种因素做出反应，包括经济增长、技术需求、利率以及地缘政治发展。白银的价格波动通常比黄金和许多传统资产更为剧烈。工业敏感性使白银易受经济放缓的影响。制造业活动的减少会削弱需求并对价格构成压力。此外，白银不产生收益，投资者完全依赖资本增值。
1）来自技术和清洁能源的工业需求
白银因其是最好的电导体之一而被广泛应用于现代技术中。
它被用于多个行业，包括电子产品和半导体、太阳能电池板、电动汽车、5G基础设施以及数据中心和先进计算等领域。
据摩根大通称，如今工业应用约占全球白银需求的60%，凸显了这种金属在制造和技术领域的重要性。
随着这些行业的持续扩张，对白银的需求也可能随之增加。
2）白银有着类似黄金的避险需求
与此同时，白银也表现出贵金属的特性。
投资者通常在以下时期购买白银：通货膨胀、主流货币疲软、地缘政治不确定性。
从历史上看，白银的价格走势往往与黄金方向一致，但价格波动幅度更大。
例如，白银在一年内飙升了约142%，在2026年1月2日达到每盎司约71美元，表现显著优于同期涨幅约为63%的黄金。
白银价格一年走势图（截至2026年1月2日），来源：TradingView
黄金价格一年走势图（截至2026年1月2日）。来源：TradingView
工业需求与投资需求的这种结合，是白银价格在大宗商品周期中能够快速上涨的原因之一。
3）白银市场的供应动态
供应状况对白银价格也起着重要作用。
与黄金不同，大多数白银并非直接开采所得。相反，大约70-72%的白银产量是作为开采其他金属（如铜、铅、锌和金）的副产品产生的。这使得供应相对缺乏弹性。
即使白银价格急剧上涨，矿业公司也无法轻易增加白银产量，因为产量取决于其他金属的生产情况。
与此同时，全球白银供应一直难以跟上需求的步伐。市场已连续五年出现供应短缺，意味着全球需求已超过矿山产量。这种结构性失衡是近年来支撑白银价格的关键因素之一。
在新加坡投资白银的三种方式
新加坡投资者可以通过实物持有、银行管理的贵金属账户、交易所交易基金或白银相关公司的股票来获得白银投资敞口。每种方法在成本结构、流动性和风险特征方面均有所不同。
①投资实物白银条块
实物白银包括从BullionStar和Silver Bullion等授权贵金属交易商处购买的白银条和白银币。
直接持有消除了除存储安排之外的交易对手风险敞口。然而，投资者必须考虑存储、保险费用以及交易商在现货价格之上的溢价。
实物白银适合优先考虑有形持有和长期财富保值的投资者。
②白银储蓄账户和贵金属账户
新加坡的银行通过专门的账户提供结构化的白银投资渠道。
大华银行的白银储蓄账户允许投资者买卖白银而无需存储实物白银。你需要去任意一间大华银行分行开户，且必须拥有一个大华银行的储蓄户头。
每月服务费按每月最高余额的0.375%年费率收取，最低月收费相当于0.2盎司白银。该账户要求最低余额为10盎司，最低交易数量为10盎司。
华侨银行的贵金属账户允许投资者从0.01盎司起交易白银和黄金。该账户发行反映实物白银价值的纸质贵金属凭证，不收取单独的保管或存储费用。
另外，其贵金属开户和投资都相当简单，用户可在APP上操作，如图：
③白银交易所交易基金和矿业股票
白银交易所交易基金允许投资者在不持有实物白银的情况下获得投资敞口。一些交易所交易基金跟踪实物白银的价格，而另一些则投资于白银开采公司。
一些常见的例子包括iShares Silver Trust、abrdn Physical Silver Shares ETF和Global X Silver Miners ETF。前两者主要跟踪白银价格，而Global X基金则专注于矿业股票，这些股票具有额外的运营风险和公司特定风险。
交易所交易基金提供流动性和交易便利，但涉及管理费和市场风险。
椰子再三提醒，白银的价格波动通常比黄金和许多传统资产更为剧烈。因此，
投资者通常将总投资组合价值的较小比例配置于白银，以实现多元化目的。
椰子建议大家根据风险承受能力和投资目标，配置比例在多元化投资组合中大概在10%是个相对安稳的比例哦~
