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市区重建局（URA）发布了2025年第四季度的初步预估数据，展现了新加坡房地产市场如何结束这一年。
在私人住房领域，最新数据均显示价格增长势头放缓，表明在市场经历数年强劲增长后，买家正变得更加谨慎。
根据市区重建局的初步预估，2025年第四季度，整体私人住宅房地产价格指数环比上涨0.7%，较上一季度0.9%的涨幅有所放缓。
尽管这标志着价格连续第五个季度增长，但放缓趋势值得注意。2025年全年，私人住宅价格上涨3.4%，低于2024年3.9%的增幅。重要的是，这也是自2020年以来最小的年度涨幅。
图源：URA
换言之，价格仍在上涨，但步伐更为审慎和可持续。对此趋势，市场分析师表示，在升级改善需求和较低利率环境的支持下，新加坡私人住宅市场在2025年持续展现韧性。与此同时，与2024年相比，价格增速放缓，表明购房决策更为谨慎和理性。
1）有地住宅引领2025年第四季度价格增长
第四季度价格增长的一个关键驱动力来自有地住宅领域。
市区重建局的数据显示，2025年第四季度有地房产价格环比跃升3.5%，较第三季度1.4%的涨幅显著加速。这也是大约两年来有地住宅最强劲的季度增长。
2025年全年，有地住宅价格上涨7.7%，大幅超过2024年0.9%的增幅。这种分化凸显了有地房产如何持续受益于结构性因素，例如有限的供应和来自较富裕自住业主的稳定需求。
尽管有地住宅的交易量较前几个季度有所下降，但价格仍在上扬。这表明卖家对预期保持坚定，而该领域的活跃买家往往对短期市场波动不太敏感。
相比之下，2025年第四季度非有地私人住宅价格环比微跌0.1%，扭转了第三季度0.8%的涨幅。
图源：URA
这是自2023年第二季度以来，非有地住宅价格首次出现季度环比下跌，此前经历了长时间的稳定增长。然而，此次回调在各地区并不均衡，显示出市场内部的不同动态。
全年来看，非有地住宅价格仍上涨了2.4%，尽管增速慢于2024年的4.7%。这种放缓反映出买家对价格日益增长的抵触，尤其是在较高价位细分市场。
但按区域细分，2025年第四季度的价格变动呈现明显分化。
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核心中央区（CCR）价格环比下跌3.2%，结束了连续四个季度的增长势头。
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其他中央区（RCR）价格环比上涨0.7%，优于前一季度0.3%的增幅。
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中央区以外（OCR）价格环比上涨1.0%，略高于第三季度0.8%的涨幅。
2）新项目活动助力支撑整体市场情绪
尽管价格增长放缓，2025年第四季度的新私宅销售活动依然活跃，为私人住宅市场提供了潜在支撑。
该季度推出的几个项目取得了强劲的认购率，反映出当定价和地段符合预期时，买家兴趣依然持续。全年来看，发展商售出超过10000套新私宅，创下自2021年以来的最强年度表现。
为持续支持住房需求并防止过度的价格压力，政府坚定地关注供应。根据2026年上半年政府售地计划，将有4575个私人住宅单位推出供招标。这一数字比过去十年每轮售地计划正选名单的平均供应量高出约50%。
此外，备售名单上还有另外4610个单位。总计，2026年上半年的潜在总供应量接近9200个单位，与2025年下半年释放的供应量大致相当。
这种持续的供应渠道在锚定市场预期方面发挥着重要作用。通过确保新地段稳定推出，政策制定者传递了对长期稳定而非短期干预的承诺。
总体上看，市区重建局的初步预估数据显示，新加坡房地产市场正进入一个更为平衡的阶段。私宅价格增长放缓，转售活动趋软，而供应依然是关注重点。
在相对较低的借贷成本支持下，预计2026年私人住宅价格将录得温和增长。然而，负担能力的限制以及组屋转售价格增长放缓，可能会促使买家做出更具选择性、更关注价值的购房决策。
